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增資擴(kuò)股分析報告
篇一：增資擴(kuò)股融資模式及其成功案例分析
增資擴(kuò)股融資模式及其成功案例分析
一、增資擴(kuò)股融資模式
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增資擴(kuò)股融資，是指中小企業(yè)根據(jù)發(fā)展的需要，擴(kuò)大股本，融入所需資金。按擴(kuò)充股權(quán)的價格和股權(quán)原有賬面價格的關(guān)系，可以劃分為溢價擴(kuò)股、平價擴(kuò)股；安資金來源劃分，可以分為內(nèi)源增資擴(kuò)股（集資）與外源增資擴(kuò)股（私募）。
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增資擴(kuò)股、利用直接投資所籌集的資金屬于自有資本，與借入資金比較，更能提高企業(yè)的資信和借款能力，對擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、壯大實(shí)力具有重要作用。資本金沒有固定支付的壓力，財務(wù)風(fēng)險較小。增資擴(kuò)股、吸收直接投資不僅可以籌集現(xiàn)金，而且能夠直接獲得其所需要的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，與僅收集現(xiàn)金的方式比較，能更快地形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。
雖然資本金的報酬支付較靈活，但投資者要分享收益，資本成本較高。特別是企業(yè)經(jīng)營狀況好，盈利較多時更是如此。采用增資擴(kuò)股方式籌集資金，投資者一般都會要求獲得與投資數(shù)量相適應(yīng)的經(jīng)營管理權(quán)，還是接受外來投資的代價之一。
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1、上市公司的增資擴(kuò)股融資
上市公司的增資擴(kuò)股融資，是指上市公司向社會公開發(fā)行新股，包括向原股東配售新股和向全社會公眾發(fā)售股票（增發(fā)）。
《公司法》和《證券法》對上市公司發(fā)行新股必須具備的條件做了規(guī)定，如3年內(nèi)連續(xù)盈利、財務(wù)文件無虛假記載、募集資金必須按照顧說明書所列資金用途使用等。此外，中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司新股發(fā)行管理頒發(fā)》還從發(fā)行要求、資金用途、公司治理、公司章程等方面做出了具體規(guī)定。
2、非上市公司的增資擴(kuò)股融資
非上市的中小企業(yè)采用增資擴(kuò)股融資方式籌集資金，實(shí)際上就是吸收直接投資者，擴(kuò)大資金來源。投資者可以用現(xiàn)金、廠房、機(jī)器設(shè)備、材料物資、無形資產(chǎn)等多種方式向企業(yè)投資。
增資擴(kuò)股、吸收直接投資一般是在企業(yè)快速成長和發(fā)展時所用的一張籌資方式。在吸收投資之前，必須確定所需要資金數(shù)量，使出資單位了解企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況，有目的的進(jìn)行投資。尋找到單位后，雙方便可以進(jìn)行具體的協(xié)商，確定投資的數(shù)量和投資方式。
企業(yè)在采用增資擴(kuò)股融資時，一般要注意相關(guān)的法律法規(guī)，確保操作程序和有關(guān)依據(jù)合乎法律法規(guī)，融得合法資金。
二、 深圳
市英聯(lián)置業(yè)有限公司增資擴(kuò)股案例
(一)公司介紹
深圳市英聯(lián)置業(yè)有限公司（現(xiàn)名深圳市英聯(lián)國際不動產(chǎn)有限公司，簡稱楹聯(lián)置業(yè)）是跨地區(qū)從事城市運(yùn)營及房地產(chǎn)營運(yùn)的專業(yè)性顧問服務(wù)機(jī)構(gòu)，1999年由中國著名房地產(chǎn)市場研究專家郭建波博士等業(yè)界精英發(fā)起成立。公司匯集城市規(guī)劃、市場研究、房地產(chǎn)規(guī)劃設(shè)計、房地產(chǎn)策劃、品牌策劃、投資分析、市場營銷、項(xiàng)目及物業(yè)評估、二手樓交易等領(lǐng)域的展業(yè)人士，為客戶提供增值服務(wù)，成為推動中國城市運(yùn)營和房地產(chǎn)市場的專業(yè)力量。
英聯(lián)機(jī)構(gòu)的組成還有：英聯(lián)中國（香港）有限公司、背景英聯(lián)偉業(yè)房產(chǎn)顧問有限公司、四川英聯(lián)不動產(chǎn)顧問有限公司、深證市英聯(lián)國際不動產(chǎn)有限公司無錫分公司、深圳市清園高科實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司。
英聯(lián)國際不動產(chǎn)創(chuàng)辦了《英聯(lián)新世紀(jì)》（雙月刊）和《英聯(lián)參考》（周
報）。
2004年年初，英聯(lián)置業(yè)更名為深圳市英聯(lián)國際不動產(chǎn)有限公司，并增資擴(kuò)股，注冊資本增至600萬元。深圳上市公司深圳沙河實(shí)業(yè)股份有限公司入主英聯(lián)，成為英聯(lián)戰(zhàn)略投資者。
英聯(lián)置業(yè)原股權(quán)比例：郭建波50%，宋星慧30%，劉小松20%。
(二)融資概況
2003年12月22日英聯(lián)置業(yè)召開2003年第一次股東大會通過《股東會決議》，同意公司股東郭建波、宋慧星、劉小松以深圳市鵬城會計師事務(wù)所有限公司2003年12月1日出具的評估報告（深鵬所評估字[2003]第75號）確定英聯(lián)置業(yè)2003年10月31日整體資產(chǎn)價值366.12萬元的80%為依據(jù)，向深圳沙
河實(shí)業(yè)有限公司、李江、郭秋寧、王曉生轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)。同意股東郭建波將其合法持有的50%股份中的25%轉(zhuǎn)讓給沙河實(shí)業(yè)股份有限公司，保留25%的股份；同意股東宋慧星將其持有的30%股份中的3%轉(zhuǎn)讓給沙河實(shí)業(yè)股份有限公司，13%轉(zhuǎn)讓給李江，13%轉(zhuǎn)讓給郭秋寧，1%轉(zhuǎn)讓給王曉生，轉(zhuǎn)讓后宋慧星不再持有公司股份；同意公司股東劉小松將其合法持有的20%股份中的11%轉(zhuǎn)讓給王曉生，保留9%的股份。同意將公司注冊資本由人民幣200萬增資到人民幣600萬元。上述轉(zhuǎn)讓并增資擴(kuò)股后個股東所持有股份比例如下：
轉(zhuǎn)讓并增資擴(kuò)股后各股東所持有股份的比例
本次股權(quán)交易及增資事項(xiàng)不涉及關(guān)聯(lián)交易。
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沙河實(shí)業(yè)股份有限公司是一家由沙河實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限公司控股非國內(nèi)公開上市公司，總股本進(jìn)億股，主要從事房地產(chǎn)開發(fā)及配套工程開發(fā)建設(shè)、新型
建材的生產(chǎn)與建設(shè)、物業(yè)租賃和管理、物業(yè)供銷、國內(nèi)外商及投資興辦實(shí)業(yè)等。
（四）合同主要內(nèi)容
1、2004年1月13日，沙河實(shí)業(yè)實(shí)業(yè)股份有限公司與英聯(lián)置業(yè)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，協(xié)議約定：同意郭建波轉(zhuǎn)讓25%的股權(quán)給沙河實(shí)業(yè)股份有限公司，宋慧星同意轉(zhuǎn)讓3%的股權(quán)給沙河實(shí)業(yè)股份有限公司，該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓以深鵬所估字[2003]第75號評估報告確定的英聯(lián)置業(yè)2003年10月31日整體資產(chǎn)價值366.12萬元的80%為依據(jù)，即人民幣82萬元（366.12×25%×80%+366.12×3%×80%）。
2、2004年1月13日，沙河實(shí)業(yè)股份有限公司、郭建波、李江、郭秋寧、劉小松及王曉生等6名出資人（法人1名，自然人5名）簽署了《出資人協(xié)議書》。根據(jù)協(xié)議，各出資人一致同意將英聯(lián)置業(yè)注冊資本有人民幣200萬元增至人民幣600萬元，增資額為400萬元，根據(jù)持股比例，沙河實(shí)業(yè)股份有限公司需支付增資額112萬元（400×28%）。
3、根據(jù)上述股權(quán)收購收購及增資事宜，沙河實(shí)業(yè)股份有限公司共需出資人民幣194萬元。本此股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資后，沙河實(shí)業(yè)股份有限公司持有英聯(lián)置業(yè)28%的股權(quán)，為該公司第一大股東。
4、交易各方簽字蓋章并經(jīng)沙河實(shí)業(yè)股份有限公司董事會批準(zhǔn)后，沙河實(shí)業(yè)股份有限公司先支付總價款的30%，即82×30%＝24.6萬元，待英聯(lián)置業(yè)其他出資人其他5位出資人出資到位之后，支付其余的20%價款，即16.4萬元，其余價款的50%，即41萬元（82×50%），在辦理完工商登記等相關(guān)手續(xù)后3日內(nèi)支付。
5、英聯(lián)置業(yè)其他出資人增資款到位并取得英聯(lián)置業(yè)開具的出資證明書后，沙河實(shí)業(yè)股份有限公司一次支付增資額112萬元。
（五）其他事項(xiàng)
2004年，英聯(lián)國際不動產(chǎn)快速發(fā)展進(jìn)軍地產(chǎn)三級市場，并計劃3年內(nèi)在深圳及珠三角地區(qū)發(fā)展50個網(wǎng)店。2004年英聯(lián)國際不動產(chǎn)與澳大利亞國立大學(xué)GMS研究院結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，并全面導(dǎo)入“G管理模式”。此舉將使英聯(lián)國際不動產(chǎn)的核心競爭力得到進(jìn)一步增強(qiáng)。2003年，英聯(lián)國際不動產(chǎn)隆重推出“路虎”行動，3年內(nèi)策劃運(yùn)營“6個中國名城、30個中國名企、30個中國名盤”。
三、 案例點(diǎn)評
增資擴(kuò)股經(jīng)常發(fā)生在股權(quán)出讓之后。新的控股股東在接管企業(yè)之后，為了擴(kuò)大生產(chǎn)，加快企業(yè)發(fā)展步伐，會和其他股東協(xié)商進(jìn)行增資擴(kuò)股。如果企業(yè)的股份出讓進(jìn)行得當(dāng)，企業(yè)的重組進(jìn)行得順利，新的股東和管理層被市場所看好，這是曾資擴(kuò)股的好時機(jī)。
企業(yè)在確定新增發(fā)股票數(shù)量時要做好市場調(diào)查。要充分考慮企業(yè)的經(jīng)營狀況和發(fā)展需要，還有市場形勢和投資者對企業(yè)的信心。融資太少不足以支持企業(yè)的發(fā)展，還要支付大量的融資成本。而如果增發(fā)超過企業(yè)發(fā)展需要的股票，不僅稀釋企業(yè)管理權(quán)，增加企業(yè)管理的壓力，更有可能增發(fā)失敗，太太影響企業(yè)的聲譽(yù)。
篇二：對某高科技公司增資擴(kuò)股的分析與思考
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對某高科技公司增資擴(kuò)股的分析與思考 作者：紀(jì)佳
來源：《商業(yè)文化》2015年第02期
本文詳細(xì)分析了某高科技公司的增資擴(kuò)股的方案，介紹了企業(yè)增資擴(kuò)股的一般方法和關(guān)鍵要點(diǎn)。
增資擴(kuò)股
一、概述
加華新能源有限公司（以下簡稱加華公司或公司），系專業(yè)從事超級電容器研發(fā)、生產(chǎn)的高科技企業(yè)，公司產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于新能源汽車、風(fēng)電、軍用裝備等多個領(lǐng)域。公司注冊資本3000萬元，其中凱旋測控公司出資1650萬元，占注冊資本的55%，嘉力科技公司以技術(shù)作價1050萬元，占注冊資本的35%，自然人出資300萬元，占注冊資本的10%。
面對迅猛增長的市場需求，公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已嚴(yán)重不足，急需資本來擴(kuò)大產(chǎn)能。另外為了公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，希望引入業(yè)內(nèi)的戰(zhàn)略投資者進(jìn)行合作，借助其在業(yè)內(nèi)的影響力，促進(jìn)公司產(chǎn)品銷售。基于以上理由，籌劃了公司的增資擴(kuò)股事宜。
經(jīng)過策劃，引入兩家企業(yè)參與公司的增資擴(kuò)股。第一家是某研究院，為凱旋測控公司的控股股東。第二家是戰(zhàn)略投資者，江南新能源創(chuàng)業(yè)投資基金（以下簡稱新能源基金），是新能源業(yè)內(nèi)著名投資基金。
二、增資擴(kuò)股方案
經(jīng)過策劃，形成兩個增資方案，如下所述。
方案1：同比例增資，通過轉(zhuǎn)讓增資權(quán)方式引入新投資者
擬增加加華公司注冊資本，由3000萬元增至6000萬元，其中凱旋測控公司向研究院無償轉(zhuǎn)讓1650萬元的增資權(quán)；自然人向研究院無償轉(zhuǎn)讓300萬元的增資權(quán)；研究院以貨幣增資1950萬元；嘉力科技公司以協(xié)商價格向新能源基金轉(zhuǎn)讓1050萬元的增資權(quán)；新能源基金以貨幣增資1050萬元。增資價格為每1元出資額1元人民幣。增資前后各出資人出資比例變動情況如表1：
方案2：直接增資
直接對加華公司增資3000萬元資金。其中研究院以貨幣增資1950萬元；新能源基金以貨幣增資1050萬元；凱旋測控公司、嘉力科技公司、自然人不再增資。根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，增
篇三：股票投資分析報告
貴州茅臺股票投資分析報告
班級： 姓名： 學(xué)號： 得分：
一、公司背景及簡介
1、公司于1999年11月20日，由中國貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司(現(xiàn)更名為中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司)作為主發(fā)起人，并聯(lián)合中國貴州茅臺酒廠(集團(tuán))技術(shù)開發(fā)公司（現(xiàn)更名為貴州茅臺酒廠技術(shù)開發(fā)公司）、貴州省輕紡集體工業(yè)聯(lián)社、深圳清華大學(xué)研究院、中國食品發(fā)酵工業(yè)研究所、北京市糖業(yè)煙酒公司、江蘇省糖煙酒總公司、上海捷強(qiáng)煙草糖酒（集團(tuán)）有限公司共同發(fā)起設(shè)立。主發(fā)起人將其經(jīng)評估確認(rèn)后的生產(chǎn)經(jīng)營性凈資產(chǎn)24，830.63萬元投入股份公司，按67.658％的比例折為16，800萬股國有法人股，其他七家發(fā)起人全部以現(xiàn)金2，511.82萬元方式出資，按相同折股比例共折為1，700萬股。經(jīng)2001年8月發(fā)行公眾股7150萬股�？偣杀具_(dá)25000萬股。經(jīng)增資擴(kuò)股，現(xiàn)股本為103,818.00萬股。股票代碼：600519。
經(jīng)營范圍：茅臺酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)、銷售；防偽技術(shù)開發(fā)、信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制、開發(fā)。公司為國內(nèi)高檔白酒第一品牌，具備15000 噸茅臺酒的生產(chǎn)能力。公司生產(chǎn)的茅臺酒為國內(nèi)白酒市場唯一獲“綠色食品”及“有機(jī)食品”稱號的天然優(yōu)質(zhì)白酒，是我國醬香型白酒的典型代表。
所屬行業(yè)為釀酒行業(yè)，資本市場屬Q(mào)FII重倉板塊，基金重倉板塊，轉(zhuǎn)融券板塊，上證180_板塊，貴州板塊，板塊，HS300_板塊，指數(shù)權(quán)重板塊，西部開發(fā)板塊，融資融券板塊，央視50_板塊，上證50_板塊。二級市場上，貴州茅臺一直為所屬板塊的領(lǐng)頭羊，一度股價達(dá)266元。受到廣大投資者的追捧。
2、公司總股本103,818.00萬股，均為流通股。
流通股的前10名股東所占股份為70%，其中中國貴州茅臺酒廠(集團(tuán))有限責(zé)任公司，占61.81%，為第一大股東。 3、公司重大事件：
2008年以來，公司一直采取現(xiàn)金分紅方式回報股東，不增發(fā)，不配股。2008年至今累計分紅現(xiàn)金1,519,385.87萬元。
近期的融資余額149752萬元，融券余額13390萬元。
4、公司近期經(jīng)營情況
2013年3月31日，每股凈資產(chǎn)36.35元。2013年一季度營業(yè)收入達(dá)71.7億，較上年同期增長19%；歸屬凈利潤35.9億元，較上年同期增長20.9%。
截止2013年6月14日，公司在二級市場的除權(quán)后的股價為194.2元。
二、公司所屬行業(yè)特征分析
1、行業(yè)特征：白酒又名燒酒，是中國的傳統(tǒng)飲料酒，糧谷為主要原料，以大曲、小曲或麩曲及酒母等為糖化發(fā)酵劑，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾而制成的蒸餾酒。據(jù)《本草綱目》記載：“燒酒非古法也，自元時創(chuàng)始，其法用濃酒和糟入甑（指蒸鍋），蒸令氣上，用器承滴露�！庇纱丝梢缘贸�，我國白酒的生產(chǎn)已有很長的歷史。我國的白酒以其豐富多彩的香型風(fēng)格聞名于世，而其特殊的生產(chǎn)工藝在世界釀造業(yè)中更獨(dú)樹一幟。
白酒行業(yè)是指以生產(chǎn)、銷售白酒為主的行業(yè)，是中國食品工業(yè)發(fā)展速度快、規(guī)模大、經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率較高的行業(yè)。是國家稅收的主要來源。
白酒行業(yè)的特征有以下幾點(diǎn)：白酒行業(yè)是中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，白酒文化源遠(yuǎn)流長，與老百姓生活密切相關(guān)；白酒稅率高，在中國國民經(jīng)濟(jì)中有舉足輕重的低位，是國家稅收的主要來源之一；產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高，對農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要；受國家產(chǎn)業(yè)政策影響大。
白酒行業(yè)品牌企業(yè)有：茅臺：依靠“國酒”金字招牌，提高生產(chǎn)能力，擴(kuò)大產(chǎn)能，搶占市場先機(jī)，專賣店的推廣，抓緊時期，推陳出新；五糧液：清理子品牌，著手大力發(fā)展高端產(chǎn)品，有領(lǐng)先的技術(shù)；劍南春：以酒業(yè)為支柱，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，集中優(yōu)勢兵力，穩(wěn)扎穩(wěn)打。
滬深兩市釀酒行業(yè)股票共26只。
釀酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模前5位見下表：
可以看出，貴州茅臺在流通市值為行業(yè)龍頭。營業(yè)收入及凈利潤均排名行業(yè)第二。
2、行業(yè)增長趨勢
我國“十一五”釀酒行業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見是“重點(diǎn)發(fā)展葡萄酒、果酒，積極發(fā)展黃酒，穩(wěn)定發(fā)展啤酒，控制白酒總量”。而白酒繼承著我國酒精文化和歷史，獨(dú)特的生產(chǎn)工藝和品味風(fēng)格代表了中國酒的精華，在世界酒業(yè)中獨(dú)樹一幟。獨(dú)特的文化底蘊(yùn)決定其具有長期存在的根基。這種根基不是短時期內(nèi)可能輕易撼動的。白酒是我國的傳統(tǒng)行業(yè)，也是利潤率較高的行業(yè)�，F(xiàn)行白酒的發(fā)展趨勢是：銷量增長放緩，收入、利潤保持快速增長，高檔酒壟斷競爭，低檔酒競爭白熱化，盈利進(jìn)一步向優(yōu)勢企業(yè)集中，濃香型依然占據(jù)市場主導(dǎo)地位，名牌企業(yè)發(fā)展迅速。
去年以來，由于黨中央出臺“八項(xiàng)規(guī)定”，對高檔酒的消費(fèi)形成一定沖擊，在二級市場表現(xiàn)為行業(yè)指數(shù)低于大盤指數(shù)。特別是今年以來，滬深300指數(shù)增幅-4.21%，釀酒行業(yè)增幅-14.23%。
3、行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)分析
（1）．現(xiàn)有競爭者：地方保護(hù)主義與地區(qū)封鎖依然嚴(yán)重，隨著大量小酒廠退出市場，行業(yè)趨于壟斷競爭，成熟的市場使得企業(yè)競爭更多集中于品牌價值的提升。
�。�2）.潛在進(jìn)入者影響程度較低：外資對中國白酒還比較茫然。在白酒以外的行業(yè)，外資并購的速度很快，并且高調(diào)、強(qiáng)勢，但在白酒市場卻一直保持著低調(diào)的態(tài)度。
�。�3）.供應(yīng)商議價能力：農(nóng)業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。酒釀造原料不會對白酒行業(yè)盈利水平構(gòu)成為威脅。
（4）.消費(fèi)者議價能力：市場上未形成完全壟斷，可供選擇白酒品種很多，消費(fèi)者可自主選擇。
�。�5）. 尚無替代品：白酒在中國擁有悠久的歷史和文化，品牌形象是帶動消費(fèi)的基本因素。洋酒、軟飲料、啤酒、果酒，假冒偽劣產(chǎn)品都在侵蝕白酒市場，但無法替代。
綜上，關(guān)系競爭的五大因素都不明顯，行業(yè)內(nèi)競爭程度自然不會太高，企業(yè)完全可以通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和市場整合，實(shí)現(xiàn)銷售和利潤的增長，因此，我國白酒行業(yè)仍處于壟斷競爭行業(yè)。其中中小生產(chǎn)廠商，大多數(shù)生產(chǎn)規(guī)模小，發(fā)展速度緩慢，利潤越來越低，缺乏品牌和規(guī)模效應(yīng)。而高檔白酒市場被茅臺、五糧液、國窖1573、水井坊、劍南春等少數(shù)品牌寡頭壟斷。
結(jié)論：行業(yè)優(yōu)勢明顯，依托中國傳統(tǒng)文化，在今后相當(dāng)長的時期內(nèi)都會有很好的發(fā)展和業(yè)績。
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